日本股市停滞不前、人口日益老化，和全球经济复苏缓慢，掩盖了日本企业持有的现金却创新高，且股票估值接近20年低点的事实，这些条件使得日股吸引力大增，虽然空头疑虑仍旧挥之不去。

根据彭博信息汇编的最新数据，东京证交所指数的1,671家成分股公司，目前持有高达105.2兆日圆（1.34兆美元）的现金，相当于总市值的41%。另有近半数公司拥有的现金多于债务，这个比率在英、美等已开发国家股市的指数中最高。另一方面，东证指数已比1989年的水平大跌75%，这使得股价净值比降至0.86，距20年低点仅差4%。

面对这种情形，多空看法分歧。看多的投资人认为，随著企业获利自去年大地震后回升，日股的吸引力已不容忽视。看空的投资人则说，日股过去20年一直令人失望，企业增持现金显示主管不愿投资。