热钱将持续回流美国，自今年4月底以来，人民币贬值幅度已超过1%，而人民币贬值预期也将对A股造成压力。

　　人民币贬值预期心理的加剧，与全球资金回流美国密切相关，这从近期美元指数持续走高，就可窥见一二；中期而言，热钱回流美国的趋势，将难以发生实质性的改变，而人民币贬值预期也将对A股造成压力。
据中国证券报报导，自今年4月底以来，人民币贬值幅度已超过1%。美元兑人民币汇率从4月底的6.30左右，已升值到当前的6.3636水准。其实，从今年1月份开始，人民币汇率就开始在6.30附近盘整；只是进入5月份，人民币汇率才表现出明显的贬值趋势。

自2011年起，人民币贬值预期就一直上升，对应的是，上海证券综合指数自2011年开始就出现单边下跌的走势，2012年前4个月，人民币贬值预期暂时止步，上海证券指数也开始原地踏步。

而5月份后，人民币贬值预期再度显著升温，于是，上海证券指数最终未守住2,300点大关。

巴克莱银行经济学家黄益平表示，人民币兑美元由年初至今贬值约1%，主要因为贸易顺差减少、房地产调控持续、减少外部到内地投资，以及宏观经济存在风险，因此短期出现贬值。

黄益平预期，人民币下半年有回落压力，但中长期会有升值，因为人民币贬值将不利中美关系，难以推动国际化进程，加上目前资本外流严重，对金融稳定性也会有影响。

路透报导，上海一银行交易员指出，今年以来中国经济形势不佳，而美国只要不推出第3轮量化宽松(QE3)政策，目前大环境下美元仍被看多，因此人民币短期弱势难改，具体支撑位还要看中间价的定位水平。

此外，根据汇丰公布的PMI资料，也为未来数月人民币升值空间缩小，提供新的支撑。按照渣打银行报告分析，第2季度以来人民币呈现明显走弱趋势，与相对疲弱的宏观经济资料相关。

而美国流动性的充裕，则肯定会逐渐促进美国房地产市场的复苏，进而改变全球资本的配置结构，推动资本流入美国。近几年来，大陆属于热钱流入较多的国家，一旦这些热钱趋势性的外流，无疑将对流动性带来冲击。